鋼材價格暴漲的背後

鋼材價格暴漲的背後

隻有（yǒu）下（xià）遊需求真正釋（shì）放才會推動鋼價從反（fǎn）彈到反轉，因為補庫存的需求必然是（shì）有限的，一旦恢複正常庫存後，下遊需（xū）求又沒有真正釋放（fàng），市場成交就會（huì）大幅下滑，造成鋼價的滯漲，也就是鋼價運行的平台期。一旦下遊需求能跟上釋放，鋼價就會真正進（jìn）入反轉過（guò）程，繼續上漲（zhǎng）。三季度末將是鋼（gāng）價運行的關鍵時期，一方麵政策麵將會進行新的調整，前期的政策變化會（huì）提前（qián）進行評估，另（lìng）一方麵，近期持續爆發的鋼貿貸款壞賬是市場的一個隱憂，不可輕視。
    進入7月以後，雖然氣候是到了七月流火的季（jì）節（jiē），照（zhào）理來說，高溫氣候抑製建築開工，鋼材消費會受到一定抑製，鋼價應（yīng）該（gāi）下（xià）行才對，然而，鋼材市場價格的反季節上漲打破了這一規律，雖然近期的鋼價上漲（zhǎng）主要（yào）受預期改善和中（zhōng）間需求放（fàng）大拉動，但是基本麵（miàn）的（de）逐漸改善也是不爭的事實，在這樣情況下，仔細分析（xī）這次鋼材價格上漲的成因（yīn）遠比空洞預（yù）測（cè）後市對把握當前鋼價走勢有用.

    市場（chǎng）和預期共振成就鋼價反彈（dàn）

    從中物（wù）聯鋼鐵物流專（zhuān）業委員會調查、發布的鋼鐵行業PMI指數來看（kàn），7月份為52.5%，年內第二次處在50%的榮（róng）枯線（xiàn）以上。尤其是反映需求端變化的新訂單指數（shù）和成本（běn）端變化（huà）的（de）購進價格指數明顯上升，而產成品庫存指數大幅下（xià）降，顯示出市場積極因素積（jī）聚，對後市預期良好。與之相佐證的是，國內鋼價從6月至今反彈幅度超過8%，淡季逆勢上漲，說明鋼市基本麵確實（shí）出現了一定改善。

    今年的鋼價從過年後開始就節節下（xià）滑,從（cóng）二月一直下行到六月底（dǐ）,而中國鋼鐵工業協會的統計顯示，7月末鋼材社會庫存1236.94萬噸（dūn），環比減少78.42萬噸，下降5.96%，鋼材社會庫存已經連續（xù）19周下跌。總庫存（cún）由（yóu）3月下旬的（de）2251萬噸跌至1540萬噸，跌幅（fú）為32%；螺紋（wén）鋼同期庫存由1095萬噸跌至655萬噸，跌幅為41%，庫存消費比為16.9%。

    16.9%的庫存消費比與去年9月份的水平相當，處於近幾年的（de）低位。而鋼鐵價格正是從去年9月開始大幅度反（fǎn）彈至今年過年前，螺紋鋼期貨的價格從每噸3200元不斷上漲至今（jīn）年2月中旬的4200元，時間跨度長達5個月（yuè）。

    此外（wài），中鋼協近期還公布了7月中（zhōng）旬鋼鐵的生產情況，日均產量為213.03萬噸，環比（bǐ）7月上旬上漲了2.27%。雖然（rán）7月中旬產量環比上升，但是根據中鋼協的數據分析，截（jié）至7月中旬鋼廠（chǎng）的庫存依舊下降。如果7月下旬粗鋼日產量上升至曆（lì）史最高（gāo）的218.54萬噸，而消費不變，則鋼廠庫存與6月（yuè）相比持平。所以（yǐ）從這個角度來預測，由於環保及各種因素，產量再創新高的可能比較小。

    今年上半年的經（jīng）濟數據陸（lù）續公布後，管理層對宏觀經濟政策進行了微調，在保證經濟增長底線的前提（tí）下，實現經濟結構的調整。而與鋼鐵消費密切相關的調整主要（yào）為推進城鎮化建設、促進各地軌道交（jiāo）通建設等。房地產（chǎn）政策有（yǒu）所放鬆。7月30日的政治局會議，提出“保持合理投資增長，積（jī）極穩妥推進（jìn）以人為核心的新型城鎮化，促進（jìn）房地產市場（chǎng）平穩健康（kāng）發（fā）展（zhǎn）”。此次會（huì）議並無過去逢表態必提的，房地產調控“不動搖”等嚴厲措辭，僅“促進房地產市場平穩健康發展”，或標誌著房地（dì）產行業政策趨（qū）向市場化的重大正式轉變。當過去的“每次回升必被打壓”將變成“政策趨向（xiàng）市（shì）場化”，則地產的天花板即被打開，後期房地產供給端的合理增長或對建築鋼材產生一（yī）定利好支撐。

    7月30日，國土資源部（bù）發布的今年上半年統計數據（jù）顯（xiǎn）示，今年（nián）前6個月我國房地產用地供應量達到8.24萬公頃，創近年來同期最高，特別是保障房用地占住房用地的比例逐步上升。第二季度（dù）全國地價同比增速達到5.11%，環比增速達到（dào）1.62%。

    新入（rù）市（shì）土地增多必（bì）然拉動鋼材潛在消費強度,在目前反季節上漲的局麵下,後期（qī）消費必然會增量,這樣的預期在短期內拉（lā）動鋼材價格的暴漲,而市場也予以了一定的配（pèi）合,鋼（gāng）廠合理（lǐ）控製市場資源投放,造成庫存偏緊的局麵,也支持行情繼續上漲.