资金面回暖可期

资金面回暖可期

数据显示，广（guǎng）义货币(M2)同比增长14.5%，分别（bié）比上月（yuè）末和上年同期高0.5个和0.6个百分点；狭义货币（bì）(M1)，同比增长9.7%，分（fèn）别比上月末和上年同期高0.7个和5.1个百分点。7月份新增信贷6999亿元，同比多增1598亿元。7月末我国广义货币M2及（jí）狭义货币M1增长出现回升（shēng）态势，7月新增贷款较往年同期也有所增（zēng）加。货币和信贷增速均出（chū）现（xiàn）反弹态势（shì），一定程度上显示出三季度经济企稳向（xiàng）好积极（jí）迹（jì）象。

    7月份新增信贷较上月少增了1606亿元，但同比（bǐ）多增（zēng）了1598亿元，属历史同期较高水平。按照惯（guàn）常的信贷投放节奏计算，三季度各月的贷款投放应在6000亿元左右，从这一角度来看7月份近7000亿元的信贷投放并不低. 贷款（kuǎn）的增长主要受（shòu）以下两方面因素影响：一是近期（qī）政府提出了支持铁路、城市基础设施（shī）、棚户区改造（zào）、环保等（děng）领域的稳增长措施，这对信（xìn）贷需求（qiú）有一定（dìng）提振（zhèn）作用；二是6月份受市场资金（jīn）紧张、银行流动性压力较（jiào）大的限制，贷款投放不（bú）多，以致部分贷款推迟到7月份发放，促成（chéng）了7月贷款的（de）增长。

    此外，从（cóng）7月份贷款（kuǎn）结构的变化（huà）也可窥见出（chū）三季度经济（jì）运行中的些微积极变化。数据显示，7月（yuè）份银行贷款中，对公中长期贷（dài）款增加2431亿元，较上月多增490亿元；短（duǎn）期贷款增加2284亿元，较（jiào）上月少增1546亿元。就在央行发布金（jīn）融数据的同时（shí），国（guó）家统计局也发布了7月份相关经济数据（jù）。其（qí）中，PPI同（tóng）比下降2.3%，降幅明显收窄，工业增加值同比上涨9.7%，创出（chū）3月份以来的（de）新高。而考虑（lǜ）到此前公布的7月份（fèn）制造业（yè）采购经理人指（zhǐ）数PMI的小幅回升，以及7月份进口数额的同比大幅增长，三季度经济运（yùn）行企稳迹象初（chū）显。

    据海（hǎi）关统计，7月份，我国进出口总值（zhí）2.19万亿元（yuán）人民（mín）币(折合3541.6亿美（měi）元)，比去年同期(下同)增长7.8%，呈现企（qǐ）稳回升态势。其中出口1.15万亿元人民币(折合1859.9亿美元（yuán）)，增长5.1%；进（jìn）口1.04万亿元人民币(折合1681.7亿美元)，增长（zhǎng）10.9%；7月份出口（kǒu）、进（jìn）口同比增速相（xiàng）比6月份双双由负转正，当月贸易顺差1097.7亿元人民币(折合178.2亿美元)，收窄29.6%。

    三季度资金面会有一定的放松,但是根据目前（qián）本届政府的“上下限”调控理论的理解，只要经济（jì）运行在合（hé）理区间内，政府就会少干预或者不干（gàn）预，主要采用“无为而治”的（de）措施，尽量（liàng）激发国内（nèi）经济的内生动力，从这个（gè）角度分析，资金面不会过分宽松，基本会保持在（zài）“紧平衡”的状态 ，不可（kě）过分乐观 。